三力士(002224.CN)

鹰眼预警:三力士营业收入下降

时间:20-08-28 07:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日,三力士(002224)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为3.8亿元,同比下降20.81%;归母净利润为8274.57万元,同比增长16.06%;扣非归母净利润为7804.01万元,同比增长23.31%;基本每股收益0.12元/股。

公司自2008年4月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为3.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对三力士2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为3.8亿元,同比下降20.81%;净利润为8102.83万元,同比增长14.84%;经营活动净现金流为6940.68万元,同比增长6.03%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为3.8亿元,同比下降20.81%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)4.17亿4.8亿3.8亿营业收入增速0.41%15.18%-20.81%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降20.81%,净利润同比增长14.84%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)4.17亿4.8亿3.8亿净利润(元)6541.3万7055.51万8102.83万营业收入增速0.41%15.18%-20.81%净利润增速-22.09%7.86%14.84%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-20.81%,销售费用同比变动10.56%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)4.17亿4.8亿3.8亿销售费用(元)1378.34万1426.56万1577.22万营业收入增速0.41%15.18%-20.81%销售费用增速0.48%3.5%10.56%
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-20.81%,税金及附加同比变动10.26%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)4.17亿4.8亿3.8亿营业收入增速0.41%15.18%-20.81%税金及附加增速-11.7%-9.91%10.26%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长110.36%,营业收入同比增长-20.81%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速0.41%15.18%-20.81%应收账款较期初增速90.81%107.45%110.36%
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为25.76%、27.49%、37.23%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)1.07亿1.32亿1.42亿营业收入(元)4.17亿4.8亿3.8亿应收账款/营业收入25.76%27.49%37.23%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.86低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-1502.28万6545.87万6940.68万净利润(元)6541.3万7055.51万8102.83万经营活动净现金流/净利润-0.230.930.86
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为39.28%,同比增长22.37%;净利率为21.3%,同比增长45.03%;净资产收益率(加权)为3.58%,同比增长1.7%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为39.28%,同比大幅增长22.37%。

项目201806302019063020200630销售毛利率34.24%32.1%39.28%销售毛利率增速-13.11%-6.26%22.37%
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期32.1%增长至39.28%,存货周转率由去年同期1.31次下降至1.04次。

项目201806302019063020200630销售毛利率34.24%32.1%39.28%存货周转率(次)1.181.311.04
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期32.1%增长至39.28%,应收账款周转率由去年同期4.91次下降至3.64次。

项目201806302019063020200630销售毛利率34.24%32.1%39.28%应收账款周转率(次)5.094.913.64
从非常规性损益看,需要重点关注:

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内,公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为59.52%。

项目201806302019063020200630资产或股权处置现金流入(元)--4823.1万净利润(元)6541.3万7055.51万8102.83万资产或股权处置现金流入/净利润--59.52%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为15.17%,同比下降8.31%;流动比率为7.03,速动比率为6.07;总债务为2.27亿元,其中短期债务为5933.84万元,短期债务占总债务比为26.17%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为0.04,0.22,0.35,长短债务比变动趋势增长。

项目201806302019063020200630短期债务(元)1910.15万4744.07万5933.84万长期债务(元)4.43亿2.16亿1.67亿短期债务/长期债务0.040.220.35
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为8.37、5.89、5.18,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率8.375.895.18
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.4亿元,较期初变动率为77.32%。

项目20191231期初预付账款(元)2407.86万本期预付账款(元)4269.68万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长77.32%,营业成本同比增长29.19%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速248.91%225.65%77.32%营业成本增速8.97%18.93%-29.19%
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为0.6亿元,较期初变动率为71.29%。

项目20191231期初应付票据(元)3250万本期应付票据(元)5567万
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为713.5万元,较期初变动率为78.91%。

项目20191231期初其他应付款(元)398.82万本期其他应付款(元)713.52万
从资金协调性看,需要重点关注:

• 短期债务压力持续增长,融资渠道趋紧。近三期半年报,长短期债务比分别为为0.04倍、0.22倍、0.35倍持续增长,筹资活动净现金流分别为5.9亿元、-0.1亿元、-0.3亿元持续下降。

项目201806302019063020200630筹资活动净现金流(元)5.9亿-1297.74万-3249.85万长短债务比-0.040.24
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1.3亿元、2亿元,公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、0.7亿元、0.7亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)6204.92万1.3亿1.97亿经营活动净现金流(元)-1502.28万6545.87万6940.68万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.64,同比下降25.83%;存货周转率为1.04,同比下降20.68%;总资产周转率为0.14,同比下降24.19%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为5.09,4.91,3.64,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)5.094.913.64应收账款周转率增速0.52%-3.64%-25.83%
• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为1.04,同比大幅下降20.68%。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)1.181.311.04存货周转率增速-15.83%11.5%-20.68%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为4.19%、4.84%、5.05%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)1.07亿1.32亿1.42亿资产总额(元)25.62亿27.27亿28.06亿应收账款/资产总额4.19%4.84%5.05%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.18,0.18,0.14,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.180.180.14总资产周转率增速-21.54%-2.65%-24.19%
• 在建工程超过固定资产。报告期内,在建工程为3.7亿元,固定资产为3.2亿元,在建工程超过固定资产。

项目201806302019063020200630在建工程(元)9422.86万2.79亿3.69亿固定资产(元)4.08亿3.81亿3.24亿
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.2亿元,较期初增长62.12%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)974.51万本期其他非流动资产(元)1579.89万
• 无形资产变动较大。报告期内,无形资产为2.5亿元,较期初增长59.42%。

项目20191231期初无形资产(元)1.59亿本期无形资产(元)2.53亿
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